原標(biāo)題：上市后首虧！上市汽車巨頭遭遇陣痛期
中國(guó)基金報(bào)記者 文夕
在2023年發(fā)起轟轟烈烈“價(jià)格戰(zhàn)”的后首合資東風(fēng)集團(tuán)，將遭遇上市以來(lái)首虧。虧汽亞新
3月8日，車巨東風(fēng)集團(tuán)股份公司發(fā)布盈利預(yù)警公告。頭遭痛期該公司預(yù)計(jì)，遇陣2023年全年歸母凈利潤(rùn)虧損將不超過(guò)40億元。東風(fēng)相比之下，集團(tuán)公司上一年（2022年）歸母凈利潤(rùn)為102.65億元。上市
關(guān)鍵是后首合資，東風(fēng)集團(tuán)旗下合資品牌在2023年初大規(guī)模降價(jià)，虧汽并未達(dá)到預(yù)期中的車巨效果。東風(fēng)集團(tuán)反而因?yàn)榻祪r(jià)，頭遭痛期導(dǎo)致利潤(rùn)嚴(yán)重受損。遇陣畢竟，東風(fēng)合資品牌被東風(fēng)集團(tuán)視為“利潤(rùn)奶?！薄?/p>
另一方面，在轉(zhuǎn)型的亞新關(guān)鍵時(shí)期，其新能源汽車業(yè)務(wù)的持續(xù)投入也仍在不斷加大。
值得注意的是，就在國(guó)資委近期“喊話”將對(duì)汽車央企新能源業(yè)務(wù)單獨(dú)考核之后，東風(fēng)火速開(kāi)啟新一輪全面降價(jià)。
“價(jià)格戰(zhàn)”后量?jī)r(jià)齊跌？
東風(fēng)集團(tuán)股份公司披露的公告顯示，該公司董事會(huì)預(yù)計(jì)2023年公司全年歸母凈利潤(rùn)虧損將不超過(guò)40億元。這一數(shù)字大幅低于2022年的盈利102.65億元。這也是自2005年上市以來(lái)，東風(fēng)集團(tuán)股份公司首次出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損。
對(duì)于虧損，東風(fēng)集團(tuán)股份給出的原因有兩方面。其一是合資非豪華品牌的市場(chǎng)空間被大幅擠壓，產(chǎn)品價(jià)格不斷下降。據(jù)悉，東風(fēng)集團(tuán)旗下合資業(yè)務(wù)2023年銷量下降16%，利潤(rùn)大幅下降。
其二是新能源業(yè)務(wù)還處于戰(zhàn)略投入期。東風(fēng)集團(tuán)2023年新能源、智能化領(lǐng)域研發(fā)、品牌、渠道建設(shè)等投入持續(xù)加大。
根據(jù)過(guò)往數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，東風(fēng)集團(tuán)旗下兩大日系合資品牌——東風(fēng)日產(chǎn)和東風(fēng)本田，分別實(shí)現(xiàn)了72.31萬(wàn)輛和60.48萬(wàn)輛銷量，分別下滑21.53%和8.54%。另外，法系合資品牌神龍汽車2023年銷量為8.03萬(wàn)輛，下滑35.81%。
回顧2023年，這家汽車央企最引人注目的舉動(dòng)是在去年3月以大幅度政企補(bǔ)貼的模式，掀起汽車行業(yè)一輪大規(guī)模“價(jià)格戰(zhàn)”，當(dāng)時(shí)降價(jià)主要便集中在合資品牌車型身上。
如今看來(lái)，東風(fēng)集團(tuán)旗下合資品牌不僅并沒(méi)能收獲期待中的銷量增長(zhǎng)，反而因降價(jià)導(dǎo)致多個(gè)品牌利潤(rùn)空間被壓縮，從而整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)巨額虧損。
實(shí)際上，東風(fēng)集團(tuán)的業(yè)績(jī)驟降，在去年上半年便已顯現(xiàn)。去年上半年，東風(fēng)集團(tuán)股份營(yíng)收為456.77億元，同比增長(zhǎng)2.9%；毛利為49.86億元，同比下降4.3%；歸母凈利潤(rùn)為12.7億元，同比下降76.9%。其去年上半年凈利潤(rùn)率為2.8%，較2022年同期下降9.6個(gè)百分點(diǎn)。
合資品牌下滑動(dòng)搖基本盤(pán)
回顧過(guò)去，兩大日系合資品牌——東風(fēng)本田和東風(fēng)日產(chǎn)每年會(huì)產(chǎn)生大量營(yíng)收和利潤(rùn)，可謂“利潤(rùn)奶?！?。
以東風(fēng)本田公司（與本田一方各占50%合營(yíng)）為例，其在2021年和2022年?duì)I收分別為1092.95億元和1002.67億元，稅后利潤(rùn)分別達(dá)104.49億元和106.52億元。而東風(fēng)有限公司（與日產(chǎn)各占50%合營(yíng)）上述兩年的營(yíng)收分別為1625.71億元和1271.72億元，稅后利潤(rùn)更是分別達(dá)到112.73億元和107.97億元。
因此，兩大日系合資品牌每年能夠?yàn)闁|風(fēng)帶來(lái)豐厚的投資收益。以2022年為例，東風(fēng)集團(tuán)股份公司當(dāng)年雖然實(shí)現(xiàn)102.65億元的歸母凈利潤(rùn)，但其中對(duì)合營(yíng)企業(yè)的應(yīng)占盈利就達(dá)到118.84億元。
換言之，除去合營(yíng)企業(yè)的盈利貢獻(xiàn)，東風(fēng)集團(tuán)股份公司去年實(shí)際上處于虧損狀態(tài)。一旦合資品牌業(yè)績(jī)大幅下滑，東風(fēng)集團(tuán)股份公司整體業(yè)績(jī)也將嚴(yán)重受損。
回看2023年上半年，東風(fēng)集團(tuán)股份歸母凈利潤(rùn)下滑76.9%，為12.7億元。主要原因在于，其當(dāng)期應(yīng)占合營(yíng)企業(yè)盈利僅為14.03億元，較2022年同期的52.25億元減少38.22億元。其中，東風(fēng)有限同比減少約17.6億元，東風(fēng)本田同比減少約15.14億元。另外，東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司（東風(fēng)集團(tuán)與本田一方各占50%股權(quán)）也同比減少約3.65億元。
不難看出，一旦“利潤(rùn)奶?！睎|風(fēng)日產(chǎn)與東風(fēng)本田進(jìn)入下行通道，將會(huì)嚴(yán)重動(dòng)搖東風(fēng)集團(tuán)的基本盤(pán)。
再度掀起全面降價(jià)
合資品牌出現(xiàn)頹勢(shì)，全面轉(zhuǎn)型新能源也成為這家汽車央企的“必答題”。
但縱觀當(dāng)前各家新能源車企，多數(shù)仍處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)。以蔚來(lái)為例，這家造車新勢(shì)力2023年虧損211.47億元。
目前，東風(fēng)集團(tuán)基本完成新能源布局。在去年年底，其發(fā)布了全新新能源品牌eπ，瞄準(zhǔn)15萬(wàn)~25萬(wàn)元主流市場(chǎng)，補(bǔ)齊了重要“拼圖”。隨著eπ面世，東風(fēng)集團(tuán)已完整構(gòu)建起由嵐圖、猛士、eπ、納米組成的覆蓋豪華、高端、主流、小型的全領(lǐng)域新能源乘用車品牌格局。
至于投入金額，東風(fēng)集團(tuán)方面此前并未公開(kāi)透露。不過(guò)，嵐圖在A輪融資時(shí)披露的財(cái)務(wù)信息顯示，2021年和2022年上半年，嵐圖凈利潤(rùn)虧損分別為7.03億元和7.38億元，一年半時(shí)間累計(jì)虧損14.41億元。
需要注意的是，國(guó)資委近日的公開(kāi)“喊話”似乎為汽車央企打開(kāi)“考核枷鎖”?！熬托履茉雌囶I(lǐng)域來(lái)說(shuō)，幾家國(guó)有汽車企業(yè)的發(fā)展還不夠快?！眹?guó)資委方面表示，將對(duì)三大汽車央企進(jìn)行新能源汽車業(yè)務(wù)單獨(dú)考核，并著重考核技術(shù)、市場(chǎng)占有率和未來(lái)的發(fā)展。
隨后，嵐圖火速回應(yīng)國(guó)資委的“喊話”。嵐圖CEO盧放表示，作為東風(fēng)公司打造的高端新能源汽車品牌，“單獨(dú)考核”政策是一個(gè)非常大的鼓勵(lì)。他直言“將放開(kāi)手腳、大干快干”。
而就在3月7日，嵐圖宣布推出10億元置換補(bǔ)貼政策，覆蓋旗下嵐圖FREE、新嵐圖夢(mèng)想家和嵐圖追光全系車型，購(gòu)車最高可享5萬(wàn)元現(xiàn)金優(yōu)惠。
實(shí)際上，這是東風(fēng)集團(tuán)發(fā)起的新一輪大規(guī)模降價(jià)行動(dòng)的其中一環(huán)。近日，東風(fēng)集團(tuán)推出以舊換新活動(dòng)，不僅覆蓋自主品牌，還包括東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)本田、東風(fēng)標(biāo)致、東風(fēng)雪鐵龍等合資品牌。據(jù)東風(fēng)方面透露，參加這一降價(jià)活動(dòng)的車型超過(guò)50種，預(yù)計(jì)置換補(bǔ)貼超百億元。
目前看來(lái)，東風(fēng)集團(tuán)依舊有著不少“家底”。截至2023年6月30日，東風(fēng)集團(tuán)股份公司資產(chǎn)負(fù)債率為47.83%，現(xiàn)金和銀行存款為627.08億元，其手頭資金尚能為新能源轉(zhuǎn)型爭(zhēng)取一些時(shí)間。
編輯：小茉
審核：許聞
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